Business Punk - How to Invest

Investieren ist kein Excel-Spiel. Es ist Charakterfrage. In dieser Folge von How to Invest spricht Sherin Maruhn mit Christoph Zöller, Gründer und CEO von Instaffo und aktiver Investor mit einem breit aufgestellten Portfolio aus Direktinvestments und Venture-Capital-Fonds-Investments. Zöller erzählt offen von seinen eigenen Gründerjahren, frühen Fehlern beim Fundraising und warum er heute sehr genau hinschaut, wen er als Investor an Bord holt.

Es geht um unternehmerische Investoren, die nicht beim ersten Gegenwind verschwinden, um Bauchgefühl als unterschätzten Entscheidungsfaktor und um die Frage, warum Resilienz oft wichtiger ist als der perfekte Pitch. Zöller teilt seine Learnings aus über 20 Beteiligungen, erklärt seine Strategie als Limited Partner und macht klar, warum echte Unterstützung genau dann zählt, wenn es nicht gut läuft.

💬 Themen dieser Folge
Gründererfahrungen zwischen frühen Fehlern und späterem Wachstum
Warum Bauchgefühl oft der beste Investmentfilter ist
Unternehmerische Investoren vs. reine Finanzlogik
Direktinvestments, VC-Fonds und die Rolle von Emerging Managern
Family Offices, Netzwerk-Effekte und strategisches Co-Investieren
Resilienz als unterschätzter Erfolgsfaktor für Gründer und Investoren
Wie Marktzyklen Investmententscheidungen verändern

🧠 Take-aways
Gute Investoren bleiben, wenn es schwierig wird, nicht wenn alles läuft
Bauchgefühl ist oft verdichtete Erfahrung, kein Zufall
Kleine Fonds und Emerging Manager können strukturelle Vorteile haben
Netzwerke sind kein Bonus, sondern Teil der Rendite
Durchhalten und Iterieren schlagen perfekte Planung

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Was passiert, wenn man Startup-Wachstum nicht nur aus Pitchdecks kennt, sondern selbst durchlebt hat. Emanuel war Mitgründer und CEO von Foodora, hat mit Aitme Robotik in Großküchen gebracht und ist heute Partner bei 468 Capital. In How to Invest spricht er über seine Reise vom operativen Aufbau schnell wachsender Unternehmen hin zur Investorenseite und darüber, wie sehr diese Erfahrungen seinen Blick auf Gründerteams, Märkte und Risiken prägen.

Im Gespräch mit Sherin Maruhn geht es um die frühen Tage von Food Delivery in Deutschland, um Skalierung unter Wettbewerbsdruck, um Hardware als deutlich härteres Business als Software und um die Frage, worauf es beim Investieren in der Frühphase wirklich ankommt. Emanuel erklärt, warum Nähe zum Produkt unverzichtbar ist, wie Intuition entsteht und weshalb gutes Essen für ihn mehr ist als nur ein Markt, nämlich ein emotionaler Anker für Lebensqualität.

💬 Themen dieser Folge
Die Gründung und Skalierung von Foodora
Wachstum unter Wettbewerbsdruck und der Zusammenschluss mit Delivery Hero
Robotik und Automatisierung in Großküchen mit Aitme
Unterschiede zwischen Software- und Hardware-Startups
Der Wechsel von der Gründer- zur Investorenseite
Early-Stage-Investing zwischen Bauchgefühl und Erfahrung
Warum Consumer-Modelle weiterhin relevant bleiben

🧠 Take-aways
Nähe zum Produkt ist gerade in der frühen Phase entscheidend
Geschwindigkeit ist wichtig, aber saubere Prozesse zahlen sich langfristig aus
Hardware braucht Geduld, Kapital und starke Partner
Gründererfahrung schärft den Blick für realistische Einschätzungen
Intuition entsteht aus vielen operativen Datenpunkten
Gute Teams sind wichtiger als perfekte Businesspläne

Ein Gespräch über Lernen durch Machen, Verantwortung und die Lust, immer wieder Neues aufzubauen.
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Julius Göllner ist einer der aktivsten Business Angels im deutschen B2B-SaaS-Ökosystem. Nach Stationen bei McKinsey und einer prägenden Zeit im Hypergrowth von Zalando investiert er heute als Angel in über 60 Startups – mit klarem Fokus, operativer Nähe und einem tiefen Verständnis für Go-to-Market, Sales und Teamdynamiken.
Neben seinen Investments ist Julius Mitgründer von ARRtist (Artist), dem führenden Netzwerk und Summit für B2B-SaaS-Founder:innen und Investor:innen im deutschsprachigen Raum. Was als Nebenprojekt begann, ist heute eine der wichtigsten Austauschplattformen für Software-Unternehmer:innen entlang aller Wachstumsphasen.
Im Gespräch mit Sherin Maruhn spricht Julius über seinen Weg vom Corporate ins Unternehmertum, seine Angel-Investment-Philosophie, warum Fokus wichtiger ist als jede Trendwette – und weshalb Investieren für ihn vor allem eines ist: Zugang zu außergewöhnlichen Menschen.
Themen dieser Folge

Von Görlitz nach Berlin: Wie Julius’ Weg über McKinsey und Zalando seine unternehmerische Haltung geprägt hat.
Hypergrowth als Schule: Was man lernt, wenn ein Unternehmen von 150 auf 9.000 Mitarbeitende skaliert – und warum nicht jeder dafür gemacht ist.
Vom Gründer zum Angel Investor: Warum sein erstes Investment aus Neugier entstand – und was daraus folgte.
B2B SaaS als Fokus: Weshalb Julius konsequent auf Software setzt und Consumer-Themen bewusst ausschließt.
Team > Modell: Warum frühe Investments zu 70 % Talent- und Charakterfragen sind – nicht Excel-Cases.
ARRtist: Wie aus einem Beobachtungsproblem eines der relevantesten SaaS-Netzwerke Europas wurde.
Angel-Realität: Fehler, Biases, externe Schocks – und warum man als Investor nicht alles kontrollieren kann.
Investieren mit Haltung: Warum Rendite wichtig ist, aber Sinn, Energie und Zeit mit den richtigen Menschen entscheidender sind.

Take-aways

Fokus ist kein Verzicht, sondern Stärke. Wer alles macht, macht nichts richtig.
Sales ist der wichtigste Gründer-Skill. Ideen überzeugen nur, wenn Menschen überzeugt werden.
Team schlägt Marktmodell. In der Frühphase ist Investieren vor allem Menschenarbeit.
Hypergrowth verändert alles. Organisationen wachsen – und nicht jeder wächst mit.
Investieren ist Beziehung. Kapital ist der Eintritt, nicht der Mehrwert.

🎧 Eine Folge über unternehmerische Klarheit, langfristiges Denken und die Frage, warum die besten Investments oft dort entstehen, wo echtes Interesse auf echte Menschen trifft.

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Sebastian Heitmann ist Founding Partner von Extantia Capital – einem Climate-Tech-Fonds, der ausschließlich in Technologien investiert, die echte, wissenschaftlich messbare CO₂-Reduktion liefern. Von geothermischen Bohrplattformen über Carbon-to-Value-Prozesse bis hin zu industrieller Elektrifizierung: Extantia setzt dort an, wo Klimawirkung nicht versprochen, sondern berechnet wird.
Im Gespräch mit Sherin Maruhn erklärt Sebastian, warum Europa ohne technologische Souveränität keine Energiezukunft hat, wie man im Climate-Tech-Bereich zwischen Impact und Rendite unterscheidet – und warum nur die Lösungen gewinnen, die das „Climate Trilemma“ erfüllen: ökologisch sinnvoll, ökonomisch tragfähig und energiepolitisch resilient.
Themen dieser Folge

Von Stuttgart nach Spanien: Warum Sebastian durch Zufall Unternehmer wurde – und warum diese Phase heute seine Investmentlogik prägt.
Climate-Tech-Investing: Was echte Dekarbonisierung ausmacht – und warum viele grüne Technologien nicht zwingend venture-capital-kompatibel sind.
Extantia’s Klimamodell: Wie das Team CO₂-Reduktion wissenschaftlich berechnet und daraus Investment-Entscheidungen ableitet.
Das Climate Trilemma: Warum nur Lösungen skalieren, die ökologisch, ökonomisch und geopolitisch funktionieren.
Europa zwischen Risiko & Chance: Wie wir Energieabhängigkeiten abbauen können – und warum wir immer noch zu langsam sind.
Growth Capital für Climate Tech: Warum Extantia ein eigenes Growth-Vehicle baut – und Europas Kapitallücke ein ernstes Risiko darstellt.
KI & Energieverbrauch: Warum jede neue Rechenlast unsere Energienetze unter Druck setzt – und wo neue Technologien ansetzen müssen.

Key Take-aways
Impact braucht Physik, nicht Marketing. Dekarbonisierung ist ein Ingenieurs- und Skalierungsspiel.
Europa muss unabhängiger werden. Energieimporte sind ein geopolitisches Risiko – und ein Innovationshemmnis.
Venture ist kein Allheilmittel. Nur Technologien, die innerhalb von 10 Jahren skalieren können, funktionieren als VC-Case.
Rendite & Wirkung sind vereinbar. Climate Tech liefert beides, wenn man sauber rechnet und fokussiert investiert.
Der größte Hebel: Elektrifizierung & Industriebasistransformation. Nicht Konsumprodukte, sondern Fundament-Infrastruktur.

🎧 Eine Folge über technologische Realität, energiepolitische Abhängigkeit und die Frage, wie wir Kapital zum stärksten Klimainstrument unserer Zeit machen.

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Jan-Hendrik Bürk ist Partner bei b2venture – einem der ältesten Venture-Capital-Häuser Deutschlands. Vom Praktikanten ohne eigenen Track Record hat er sich in zwölf Jahren zum Partner hochgearbeitet und dabei gelernt, wie man im VC gewinnt, ohne der lauteste Player im Raum zu sein.
Heute investiert Jan-Hendrik gemeinsam mit b2venture in frühe Tech-Teams in Europa – gestützt von einem Angel-Netzwerk aus über 300 Unternehmer:innen, Operatoren, Familienunternehmer:innen und Expert:innen, das Dealflow, Due Diligence und Portfoliosupport maßgeblich mitprägt.

Im Gespräch mit Sherin Maruhn spricht er über den Einfluss vom Leistungssport auf seine Venture Capital Karriere, die Kraft von Schwarmintelligenz, die Bedeutung von Fehlerkultur und Anti-Portfolio – und warum VC-Fonds sich nicht über AUM, sondern über Carry, Differenzierung und langfristige Beziehungen definieren sollten.

💬 Themen dieser Folge
Vom Tennisprofi-Traum ins VC: Wie Leistungssport Mindset, Resilienz und Wettbewerbsgeist geprägt hat.
Vom Praktikanten zum Partner: Warum „Process is King“ auch im eigenen Karriereweg gilt.
b2venture & das Angel-Netzwerk: Wie 300+ Expert:innen Dealflow, Referenzen, Kundenintros und Sparring liefern.
Schwarmintelligenz in der Praxis: Vertical Groups, Think Tanks und Discovery Weeks statt Bauchgefühl.
Early Stage Dealmaking: Wie man in Themen investiert, die keine FOMO generieren.
Fehlerkultur & Anti-Portfolio: Warum teure Absagen (und verpasste Unicorns) Teil des Jobs sind – und ein Lernsystem brauchen.
Talent-Schmiede statt Titel-Fabrik: Wie b2venture Analyst:innen und Investor:innen ausbildet – mit Mentoring, Weiterbildungsbudget & klaren Werten.
Langfristig statt laut: Warum b2venture auf Carry, Qualität und Produkt-Markt-Fit des eigenen Fonds setzt – nicht auf den größten Fonds-Size-Announcement-Post.

🧠 Take-aways
Mindset schlägt Lebenslauf. Leistungssport, Rückschläge und Ehrgeiz sind oft relevanter als perfekte CVs.
Schwarm schlägt Solo-Genie. Strukturierte Schwarmintelligenz führt zu besseren Thesen, besseren Deals und besserem Support.
Fehler sind Pflichtprogramm. Anti-Portfolio & verpasste Deals sind Lernmaterial – wenn man sie bewusst analysiert.
Differenzierung > FOMO. Wer entgegen des Mainstreams investieren will, braucht eigene Überzeugungen – nicht Herdentrieb.
People Business first. Fonds sind Humankapital-Produkte – Talententwicklung im Team ist kein Nice-to-have, sondern Kernaufgabe.

🎧 Eine Folge über Ambition ohne Ego, Schwarmintelligenz statt Bauchgefühl – und darüber, wie man als VC langfristig Wert schafft, statt der heißesten Welle hinterherzulaufen.

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