Unicorn Bakery - Wie Startup Gründer erfolgreiche Firmen aufbauen

360 Millionen Euro neuer Fonds, fünf General Partner und ein Generationenwechsel nach fast 30 Jahren – Andre Retterath, General Partner bei Earlybird, erklärt, wie Europas bekanntester Tech-VC den Übergang zur nächsten Generation gestaltet hat.

In dieser Episode zeigt Andre, warum False Negatives der teuerste Fehler im VC sind, wie Earlybird mit anonymen Post-IC-Umfragen Biases reduziert und warum Agency der wichtigste Skill der nächsten Jahre wird. Außerdem: Warum Aleph Alpha ein erfolgreiches Investment ist, wie Earlybird in drei Ebenen investiert und warum man aufhören sollte, News zu konsumieren – und stattdessen einfach anfangen.

Was du lernst:

Generationenwechsel: Wie Earlybird nach 30 Jahren den Übergang schafft

Warum proaktive Nachfolgeplanung entscheidend ist – und die neue Generation bereits 8–9 Jahre gemeinsam investiert hat

Warum eine Meritocracy-Struktur die besten Investoren hält und Einzelpersonenabhängigkeit durch Prozesse ersetzt wird

Warum der Aufbau einer Investmentfirma über 17 Fonds-Generationen ein größeres Achievement ist als ein einzelner Fonds

Investmententscheidungen: Datengetrieben und trotzdem nuanciert

Warum False Negatives der teuerste Fehler im VC sind – und das Lovable-Beispiel zeigt, wann strukturelle Regeln im Weg stehen

Wie Earlybird mit anonymen IC-Umfragen und der Regel „die jüngste Person spricht zuerst" kognitive Biases reduziert

Warum subjektive Signale wie Universität, Arbeitgeber und Gründerhistorie systematisch ausgewertet werden

Defensibility im KI-Zeitalter: Earlybirds Drei-Ebenen-Stack

Wie Earlybird in Deep Tech/Hardware, Software-Infrastruktur/Frontier Models und Applikationen investiert – mit unterschiedlichen Moats pro Ebene

Warum im Application-Layer KI die Gründungsbarriere senkt und Earlybird statt 20 jetzt 200 ähnliche Startups sieht

Warum das ideale Founding-Team einen AI-Native-Gründer und einen Domain-Experten kombiniert

Fundraising-Tipps und Agency als wichtigster Skill

Warum Gründer zuerst Lead-Investoren suchen sollten und die Rundengröße erst nach Angeboten hochverhandeln

Warum Agency – die Fähigkeit, unabhängig Wege zu finden und Agenten zu orchestrieren – der wichtigste Skill wird

Warum man aufhören sollte, News zu konsumieren, und stattdessen mit 2–3 Leuten einfach anfangen sollte, KI-Tools zu nutzen

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Website: https://earlybird.com

Kapitel:
(00:00:00) Intro: Earlybirds 360-Mio.-Fonds und der Generationenwechsel
(00:05:04) Warum Generationenwechsel in europäischen VCs so selten gelingen
(00:10:23) VC-Grundlagen: Fondsstruktur, LPs, Carry und Management Fee erklärt
(00:16:12) Investmentwissen institutionalisieren: False Positives vs. False Negatives
(00:22:06) Kognitive Biases und Earlybirds IC-Prozess
(00:26:50) Dataset Bias und die UiPath-Story aus Rumänien
(00:33:59) Fundraising-Tipps: Lead-Investoren, Rundengröße und Timing
(00:38:53) Investor-Founder-Beziehung: Warum VC ein People Business ist
(00:48:03) Portfolio: Aleph Alpha, Black Forest Labs, Isar Aerospace
(00:54:12) Defensibility im KI-Zeitalter: Earlybirds Drei-Ebenen-Stack
(00:59:51) Application Layer: Vibe Coding, AI-Native Teams und Founder-Volumen
(01:11:33) Generalisten vs. Spezialisten und Agency als wichtigster Skill
(01:17:29) Aufhören zu lesen, anfangen zu bauen
(01:25:22) Abschluss

Am 9. Mai gekündigt, am 10. Mai gegründet – Kevin Wu, Founder von Leaping AI (YC W25), baut eine selbstlernende Plattform für Voice Agents, die Callcenter optimiert und Kundenanfragen in Sekunden beantwortet. Mit siebenstelligem Umsatz, Kunden wie Eurowings und bis zu 300.000 KI-Anrufen pro Tag hat Leaping AI in Deutschland und den USA Traktion aufgebaut.

In dieser Episode erklärt Kevin, warum er in den USA auf Home Remodeling vertikalisiert, in Deutschland aber horizontal bleibt, und warum San Francisco das Gravitationszentrum für KI-Startups ist.

Was du lernst:

Voice AI: Wie KI Callcenter und Vertrieb transformiert

Wie Leaping AI die täglichen Termine eines Kunden innerhalb einer Woche um 50% steigern konnte – durch KI-Rückrufe in 10 Sekunden statt Stunden

Warum Revenue-Generating statt Cost-Saving der entscheidende Sales-Pitch ist

Warum Data Labeling als zweites Standbein funktioniert und Anthropic 30 Mrd. Dollar für Datenkauf ausgeben will

Deutschland vs. USA: Zwei Märkte, komplett andere Strategie

Warum Leaping AI in den USA zu 100% auf Home Remodeling vertikalisiert, in Deutschland aber horizontal verkauft

Warum SF das Gravitationszentrum ist – mit Foundation-Model-Labs und Beispielen wie Afterquery (0 auf 100 Mio. Run Rate in einem Jahr)

Warum deutsche Unternehmen auf Bewahrung fokussiert sind – und US-Firmen offener für KI-Adoption

Fundraising: Warum die Series A so schwer ist wie nie

Warum selbst Firmen mit 4–6 Mio. ARR Schwierigkeiten haben – weil jeder Fonds den nächsten Fund Returner sucht

Warum irrationale Bewertungen in den USA temporär sind, getrieben durch Erfolge wie Anthropic und Lovable

Warum Story mindestens so wichtig ist wie Umsatz fürs Fundraising

Gründer-Mindset: Warum der perfekte Zeitpunkt nicht existiert

Warum Kevin mit 19 gründete, aus Fehlern lernte und nach BCG sofort die nächste Firma startete

Warum Unternehmertum die emotionale Achterbahn verändert und man lernt, weder extrem happy noch extrem sad zu sein

Warum Go-to-Market die unterschätzteste Fähigkeit für technische Gründer ist

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Mehr zu Kevin:
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Website: https://leaping.ai

Kapitel:
(00:00:00) Teaser: Voice AI, 300.000 Anrufe pro Tag und der Sprung nach San Francisco
(00:02:42) Was lernt man als BCG-Berater für die Gründung?
(00:04:39) Erster Gründungsversuch mit 19 – und warum der perfekte Zeitpunkt nicht existiert
(00:06:35) Wie ein Weinhandel-Prototyp zu Leaping AI wurde
(00:11:56) Zwei Märkte, ein Produkt: USA vertikal vs. Deutschland horizontal
(00:17:18) YC und die Ambitionskultur im Valley
(00:29:01) Data Labeling, Datenschutz und Revenue Generating vs. Cost Saving
(00:40:00) Teamaufbau, Wettbewerber und irrationale Bewertungen
(00:54:08) Series-A-Realitäten und warum Story so wichtig ist wie Umsatz
(01:01:20) Die emotionale Achterbahn als Founder
(01:07:10) Kevins drei Botschaften: Demo, Hiring und Mut zur Gründung
(01:11:01) Abschluss

Mehr als 15 Akquisitionen, davon eine im dreistelligen Millionenbereich nahe der eigenen Marktkapitalisierung – Patrick Andrae, Co-Founder und CEO von HomeToGo, hat das börsennotierte Unternehmen in den letzten zwei Jahren radikal transformiert. Mit der Interhome-Übernahme hat HomeToGo Umsatz, Mitarbeiter und Profitabilität nahezu verdoppelt und den Wandel vom Ferienwohnungs-Metasucher zum Full-Stack-B2B-Plattformunternehmen vollzogen.

In dieser Episode erklärt Patrick, wie HomeToGo über mehr als 1,5 Jahre Conviction für die größte Akquisition der Firmengeschichte aufgebaut hat, warum „Property Lifetime Value" wichtiger ist als Customer Lifetime Value und wie eine interne AI University Mitarbeiter zu „halben Techies" macht.

Außerdem: Warum physische Geschäftsmodelle gerade ein Comeback bei Investoren erleben – und warum keine Entscheidung zu treffen das Dümmste ist, was man als Gründer machen kann.

Was du lernst

M&A-Strategie: Wie HomeToGo mit mehr als 15 Akquisitionen gewachsen ist

Warum HomeToGo einen nicht-dogmatischen Buy-or-Build-Ansatz verfolgt und bestehende Partnerbeziehungen als implizite Due Diligence über Jahre nutzt

Wie die Interhome-Akquisition im kompetitiven Bieterverfahren gemeinsam mit DER Touristik (Rewe) strukturiert wurde – und der gesamte Prozess über 1,5 Jahre dauerte

Warum Conviction für große Deals systematisch aufgebaut wird: erst kleiner Test an der Ostsee, dann Validierung, dann Skalierung auf neunstellige Summen

Geschäftsmodell-Evolution: Von Metasuche zu Full-Stack B2B

Wie HomeToGo sich vom Metasucher zum Marktplatz und dann zum B2B-Anbieter entwickelt hat – und HomeToGo Pro heute 66 % des Umsatzes ausmacht

Warum „Property Lifetime Value" statt Customer Lifetime Value die zentrale Metrik ist – weil das Ferienhaus im Ökosystem bleibt, auch wenn der Eigentümer wechselt

Wie die Kombination aus Smoobu (Self-Service-Software) und Interhome (Full-Service) die gesamte Wertschöpfungskette abdeckt und Churn in Migration statt Verlust verwandelt

Post-Merger-Integration und Organisationsdesign

Warum radikale Software-Migration Prinzip ist – das Interhome-Frontend wurde innerhalb von zwei Monaten nach Closing durch HomeToGo-Technologie ersetzt

Wie die Organisation als schlanke Holding mit eigenständigen Business Units funktioniert, jeweils mit eigenem CTO aber einem übergreifenden Global CTO in einer Matrix-Struktur

Warum autonome Teams schneller sind als zentrale Priorisierung – und jede Business Unit eigene Produktteams bekommt statt um gemeinsame Ressourcen zu konkurrieren

KI-Strategie und Gründer-Ratschläge

Warum HomeToGo eine interne AI University aufgebaut hat, die Mitarbeiter über reines Prompting hinaus zu „halben Techies" macht – und warum man Adoption nicht erzwingen kann

Warum physische und Service-Geschäfte einen natürlichen Schutz vor KI-Disruption bieten und von Investoren inzwischen höher bewertet werden als noch vor zwei bis drei Jahren

Warum Gründer eine Nische finden sollten, die für Frontier-Labs zu klein ist, aber groß genug für ein Unternehmen – und warum keine Entscheidung zu treffen das Dümmste ist, was man machen kann

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Mehr zu Patrick:
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Website:
https://hometogo.de

Kapitel


00:00:00 – Teaser: HomeToGos Transformation – Akquisitionen, B2B-Shift und Interhome-Übernahme


00:04:56 – Mehr als 15 Akquisitionen: Buy or Build als opportunitätsgetriebene Entscheidung


00:07:56 – Von der Metasuche zum Marktplatz: HomeToGos Ursprung und Evolution


00:11:31 – HomeToGo Pro, Smoobu und die gesamte Wertschöpfungskette


00:17:58 – Property Lifetime Value: Warum das Ferienhaus die zentrale Metrik ist


00:24:09 – Die Interhome-Akquisition: Conviction über 1,5 Jahre aufbauen


00:31:26 – Bieterverfahren und Deal-Struktur mit DER Touristik (Rewe)


00:37:09 – Post-Merger-Integration: Radikale Migration und autonome Business Units


00:43:15 – Organisationsdesign: Holding, Matrix und Meeting-freie Mittwoche


00:56:11 – KI bei HomeToGo: AI University, AI Mode und interne Transformation


01:07:57 – Persönliche Produktivität: Themen-Tage, Blocker und wie Patrick KI nutzt


01:15:18 – Gründer-Ratschläge: Nischen, physische Moats und warum Nicht-Entscheiden das Dümmste ist


01:20:51 – Abschluss

Hunderte Millionen Views, 20 Millionen Downloads, 7 Millionen Euro Umsatz in 13 Monaten – und das Ganze bootstrapped mit Anfang 20. Jeremy Okoth hat zusammen mit seinem Co-Founder Hannes über den Social-Media-Account „Hannes und Jeremy" eine Reichweite aufgebaut, die viele Medienhäuser neidisch machen würde. Daraus entstand Splash – eine Party-Game-App, die innerhalb von 28 Tagen eine Million Downloads erreicht hat und heute bei rund 50% Gewinnmarge läuft.

In dieser Episode erklärt Jeremy, warum Creator die nächste Generation von Firmengründern sind, wie Splash mit unter 20.000 Euro Millionen Downloads in Lateinamerika generiert hat und warum sie ein VC-Angebot bei 25 Millionen Bewertung abgelehnt haben. Außerdem: Warum Brand in Zukunft 99% des Erfolgs ausmacht, 60 Videos am Tag keine Übertreibung sind und die Community der beste Supercomputer für Produktentscheidungen ist.

Was du lernst:

Creator als Unternehmer: Warum Reichweite allein nicht reicht

Warum die höchste Form der Monetarisierung ist, mit Reichweite ein eigenständiges Unternehmen zu pushen – und Merch und Affiliate-Links nur die Einstiegsstufe sind

Wie Jeremy und Hannes von Social-Media-Creators zu Unternehmern mit sechsstelligen Monatsumsätzen und 400 Millionen Views pro Monat wurden

Warum du als Gründer ein Gesicht brauchst, an das sich Kunden binden können – egal ob B2C oder B2B

Splash: Wie eine Party-App in 13 Monaten 7 Millionen Euro Umsatz macht

Wie Splash in nur zwei Wochen von der Idee bis in den App Store kam und mit einer Million Downloads in 28 Tagen gestartet ist

Warum Freemium mit Premium-Kategorien funktioniert und Splash bei rund 50% Gewinnmarge profitabler ist als viele VC-finanzierte Startups

Wie Splash mit Micro-Influencern für 50 Euro pro Video und unter 20.000 Euro Gesamtkosten Millionen Downloads in Lateinamerika generiert hat

Bootstrap vs. VC: Warum Splash ein Millionen-Angebot abgelehnt hat

Warum Jeremy und Hannes zwei Tage vor Unterschrift ein Term Sheet über 2 Millionen Euro bei 25 Millionen Bewertung abgelehnt haben

Warum Bootstrapping die bessere Wahl ist, wenn es kein Winner-takes-all-Markt ist – und was Gespräche mit VC-finanzierten Gründern sie gelehrt haben

Warum sie jetzt für eine neue App gezielt 200–300k Euro von Angel-Investoren suchen – aber nicht von klassischen VCs

Content-Strategie: Warum 60 Videos am Tag keine Übertreibung sind

Warum Frequenz alles schlägt und du lieber 100 Schüsse abfeuerst als 3 perfekte zu planen

Warum Storytelling die höchste Form von Social Media ist – aber Anfänger erstmal auf Formate setzen sollten statt auf Geschichten

Warum die Community ein Supercomputer für Produktentscheidungen ist und Splash über 1.000 Influencer für unter 500 Euro pro Markt gebucht hat

ALLES ZU UNICORN BAKERY:
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Mehr zu Jeremy:
LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/jeremy-okoth-b13a3828a/
Website: https://splash-games.com

Kapitel:
(00:00:00) Teaser: 20 Millionen Downloads, 7 Mio. Umsatz – bootstrapped mit Anfang 20
(00:02:16) Warum du als Gründer ein Gesicht brauchst – und wie Creator zu Unternehmern werden
(00:09:14) Monetarisierung von Reichweite: Von Affiliate-Links bis zum eigenen Unternehmen
(00:14:01) Zahlen, Daten, Fakten: Sechsstellige Monatsumsätze und 400 Mio. Views
(00:18:12) Storytelling und Content-Strategie: Formate, Frequenz und 60 Videos am Tag
(00:31:25) Splash: Freemium-Modell und warum Brand 80–90% des Erfolgs ausmacht
(00:39:38) Revenue Deep Dive: 7 Mio. Euro in 13 Monaten bei 50% Marge
(00:44:24) Shoot 100 Shots: Angst vor dem Scheitern als größtes Hindernis
(00:48:02) Internationale Expansion für unter 20k – und Community als Supercomputer
(00:59:02) Momentum vs. Substanz: Was Creator-Firmen von klassischen Startups unterscheidet
(01:02:20) Bootstrap vs. VC: Warum Splash ein 25-Mio.-Term-Sheet abgelehnt hat
(01:09:22) Neue App, Angel-Runde und warum kein Businessplan über 3 Monate hinaus reicht
(01:14:40) Abschluss

10 Jahre Personio – von der Uni-Gründung zur Profitabilität mit 1.500 Mitarbeitern, 16.000 Kunden und über 1,5 Millionen verwalteten Mitarbeitenden in ganz Europa. Hanno Renner, Co-Founder und CEO von Personio, hat eine der erfolgreichsten europäischen SaaS-Companies aufgebaut – ohne vorherige HR-Erfahrung und im ersten Jahr komplett gebootstrapped.

In dieser Episode spricht Hanno darüber, wie er Fundraising wie Dating managt, warum zu viel Kapital nicht immer zu besseren Entscheidungen führt und wie Personio bei 1.500 Leuten effizient bleibt. Er erklärt, warum KI nicht alles headless macht, wie Surge Weeks die interne AI-Adoption vorantreiben und warum er trotz Silicon-Valley-Netzwerk fest an den Standort Europa glaubt. Außerdem: Warum Gross Margin wichtiger ist als ARR – und warum hungrige Nummer-2-Kandidaten oft die besseren Führungskräfte sind.

Was du lernst:

Fundraising & Kapitalstrategie: Warum Geld allein kein Wachstum garantiert
- Warum Fundraising ein Mittel zum Zweck ist und man Informationen wie eine Währung traden sollte – statt in Oversharing zu verfallen
- Warum Personio jede Finanzierungsrunde preemptive gemacht hat und zu viel günstiges Geld nicht immer zu den besten Entscheidungen führt
- Warum du dich als Gründer nicht von der Bewertung blenden lassen solltest – und Profitabilität echte Unabhängigkeit bedeutet

Organisation & Effizienz bei Skalierung: Wie Personio bei 1.500 Leuten schnell bleibt
- Warum Spans and Layers konsequent gemanagt werden müssen – keine Führungskräfte mit nur 2–3 Direct Reports, Organisation so flach wie möglich
- Warum Koordinationsrollen wie Middle Offices und Program Manager nur sehr diszipliniert aufgebaut werden sollten, um Overhead zu vermeiden
- Warum Hanno als CEO bei strategisch wichtigen Themen bis zur Architektur-Diskussion mit Entwicklern tief reingeht – ohne das Ownership aus den Funktionen zu nehmen

KI-Strategie & Produktzukunft: Warum nicht alles headless wird
- Warum manche Use Cases über klassische Interfaces schneller sind als über Chat – und die Differenzierung zwischen agentischen und klassischen Funktionen entscheidend ist
- Warum der Daten- und Kontextlayer mit Compliance, Access Rights und Workflows auch in einer KI-Welt die entscheidende Grundlage bleibt
- Wie Surge Weeks die interne KI-Adoption fördern und warum der Wandel eine menschliche Challenge ist – inklusive Identity Crisis bei Entwicklern

Gründerratschläge & Europa-These: Warum du nicht ins Valley ziehen musst
- Warum du ein langfristiges Unternehmen mit gesunder Gross Margin bauen solltest – statt negative Margins mit Hype-Wachstum zu kaschieren
- Warum ins Valley ziehen ohne Netzwerk in den meisten Fällen ein Fehler ist – und Europa mit 1,7 Mio. Unternehmen im Zielmarkt riesige Chancen bietet
- Warum hungrige Nummer-2-Kandidaten oft bessere Führungskräfte sind als überqualifizierte Kandidaten, die den Job schon dreimal gemacht haben

ALLES ZU UNICORN BAKERY:
https://zez.am/unicornbakery

Mehr zu Hanno:
LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/hanno-renner/
Website: https://personio.de

Kapitel:
(00:00:00) Rückblick: Personios 10-Jahres-Reise zwischen Hype, Medienkritik und Profitabilität
(00:05:04) Personio in Zahlen: 16.000 Kunden, 1,5 Mio. verwaltete Mitarbeitende
(00:08:50) Timing, Glück und wie die Idee ohne HR-Erfahrung entstand
(00:14:40) Product-Market-Fit und die frühe Multiproduct-Entscheidung
(00:18:48) Fundraising-Learnings: Warum es wie Dating funktioniert
(00:24:16) Scarcity breeds clarity – und warum Disziplin bei günstigem Geld entscheidend bleibt
(00:30:36) Die teuersten Fehler: Kultur- und Overhead-Probleme bei Skalierung
(00:37:00) CEO-Rolle: Wie Hanno entscheidet, woran er selbst arbeitet
(00:39:59) MCP, Agents und Headless HR: Personios KI-Strategie erklärt
(00:45:57) Surge Weeks und warum man Payroll nicht vibe-coden kann
(00:52:37) Wie sehen HR-Teams der Zukunft aus?
(00:56:02) M&A-Strategie: Die Oreo-Acquisition für Recruiting Agents
(00:59:33) Produkt vs. Sales und Marktexpansion von White-Collar zu Blue-Collar
(01:05:51) Wie Hanno große Entscheidungen trifft: Claude, Peers und Kundengespräche
(01:13:27) Kontroverse These: Warum Europa der richtige Standort für Tech-Companies ist
(01:19:52) Ratschläge für Gründer: Gross Margin, hungrige Führungskräfte und langfristiges Denken
(01:24:00) Abschluss