Carsten's Corner

Die Turbulenzen an den globalen Staatsanleihemärkten haben sich in dieser Woche noch einmal verschärft. Während vor allem die Schuldentragfähigkeit Frankreichs die Märkte verunsicherte, profitierte Deutschland überraschend von seinem Status als „sicherer Hafen“. Unser Chefvolkswirt Carsten Brzeski erklärt im Gespräch mit Franziska Biehl, warum dahinter wohl weniger ein struktureller Sonderweg als vielmehr der „Einäugige unter den Blinden“ steckt. Außerdem geht es um die Folgen des jüngsten Renditeanstiegs für die EZB: Muss sie eingreifen? Und muss sie die Zinsen überhaupt noch weiter anheben, wenn die Märkte bereits einen Teil der Arbeit erledigen?

Die Landtagswahlen in Mecklenburg-Vorpommern and Berlin haben große Spuren hinterlassen: politische und wirtschaftliche. Politisch passt Deutschland sich immer mehr den europäischen Nachbarn an. Wenn es wirtschaftlich aber nicht abgeschüttelt werden will, gibt es zu einem Reformkurs keine Alternative. Außerdem in dieser Folge: der Tankrabatt, die neue Resilienz der deutschen Konjunktur und die Fortsetzung einer weniger schmeichelhaften deutschen Tradition.

Der Krieg im Nahen Osten eskaliert weiter, die hohen Ölpreise bringen bei uns Rekordstände bei den Spritpreisen und die Zinsen an den Finanzmärkten steigen weiter. Die Inflationsangst geht wieder um und auch die Befürchtungen, dass die Notenbanken die Leitzinsen noch aggressiv weiter erhöhen werden. Die Gründe hinter den letzten Marktbewegungen und wie es wohl weitergehen wird erklärt Carsten Brzeski heute in einer besonderen Soloaktion.

Wie die vorherige wird auch die aktuelle Leitzinserhöhung der Europäischen Zentralbank als „insurance hike“ gesehen: in der aktuellen Situation nicht unbedingt erforderlich, sondern eher vorsichtshalber mit dem Ziel, die Glaubwürdigkeit bei der Inflationsbekämpfung zu stärken und Zweitrundeneffekten nach Möglichkeit vorzubeugen. Die Finanzmärkte preisen allerdings weitere Zinsschritte ein – und die Kommunikation der EZB rund um die aktuelle Erhöhung erweckt bei Carsten Brzeski und Sebastian Franke nicht unbedingt den Eindruck, als würden sie damit falsch liegen.

Die Staatsanleiherenditen eilen von einem Mehrjahreshoch zum nächsten - die Gründe sind vielfältig, doch einer wiegt besonders schwer. Neue Eskalationen im Nahen Osten treiben die Märkte um. Und, wie unser Chefvolkswirt Carsten Brzeski im Gespräch mit Franziska Biehl erklärt, trüben auch die Kristallkugeln unserer Ökonomen. Was sie aber deutlich sehen: mehr als eine weitere Zinserhöhung der EZB ist aktuell unwahrscheinlich. Außerdem geht es neben der Geldpolitik auch um die in dieser Woche anstehenden Landtagswahlen in Sachsen-Anhalt - und was die aktuellen Umfragewerte für Deutschland insgesamt bedeuten.