Märkte & Trends

Was wir im September noch in den Raum podcastiert haben, ist jetzt Gewissheit: Sowohl die US-amerikanische als auch die europäische und japanische Zentralbank erhöhen ihre Leitzinsen. Ist das der Beginn eines neuen Erhöhungszyklus – und wie reagieren die Märkte darauf?

Paradoxerweise halten die Aktienmärkte dagegen: Der S&P 500 beschert Anlegern ein Rekordhoch – wie passt das zusammen, und warum rutscht der Goldpreis gerade jetzt ab? Jörg und Thomas haben da ein paar Erklärungsansätze und nehmen auch die Eurozone genauer in den Blick.

Besonders spannend ist das Bild bei den sonst eher ruhigen Anleihen. Denn aufgrund von Staatsverschuldung und Haushaltskrisen sind die Risikoprämien am langen Ende, etwa in den USA und Frankreich, durchaus verlockend. Doch lohnt eine derart langfristige Kapitalbindung angesichts attraktiver Renditen bei kurz- und mittelfristigen Anleihen überhaupt? Das und mehr erfahrt ihr in dieser Folge von Märkte & Trends. Viel Spaß beim Anhören.

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Der September hat es in sich, denn mit Inflation, Ölpreis und saisonalen Effekten kommen gleich mehrere Störfaktoren zusammen. Bei den Zentralbanken stehen die Zeichen entsprechend eher auf Zinserhöhung statt Zinssenkung – das wird nicht jedem gefallen.

Historisch suchen Anleger in solchen Phasen Schutz bei Anleihen – doch ist das noch zeitgemäß? Warum Anleihen heute anders betrachtet werden müssen als früher und welche Rolle Zins- und Kreditrisiken dabei spielen, erfahrt ihr im Podcast.

Und dann ist da noch das Thema KI: hohe Erwartungen an Modelle, Investitionen und Kooperationen – dazu zwei bedeutende Börsengänge, die schon im Vorfeld für Spannung sorgen. Sollten Tech-Anleger jetzt in Deckung gehen? Thomas und Jörg ordnen das für euch ein.

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00:00:00 Intro und Prolog
00:01:45 Notenbanken
00:05:46 Aktien
00:09:39 Anleihen
00:14:35 Zusammenfassung

Schwächelndes US-Wachstum, hartnäckige Inflation, volatile Ölpreise – und gleichzeitig Aktienkurse nahe der Rekordmarke. Anleger müssen derzeit einige Widersprüche aushalten. Jörg Graf und Thomas Ott ordnen ein, welche Dynamiken aktuell wirken.
Erfreulichen Gesprächsstoff liefert uns derweil Europa. Denn die Eurozone wächst leicht, und der deutsche Einkaufsmanagerindex erreicht den höchsten Stand seit vier Jahren. Sind das bereits erste Investitionseffekte – oder nur ein kurzes Aufatmen? Und heißt das fürs Portfolio: USA raus, Europa rein?
Zu guter Letzt die eigentliche Sommer-News: Am Anleihemarkt ist gerade richtig Bewegung drin. Langlaufende Staatsanleihen in den USA, Großbritannien oder Japan bieten Renditen auf Niveaus, die seit Jahren nicht mehr erreicht wurden – allerdings nicht ohne Grund. Braut sich da angesichts der weltweiten Staatsverschuldung etwas zusammen? Welche Entwicklungen Anleger am Anleihemarkt derzeit besonders im Blick haben sollten, erfahrt ihr in dieser Folge.
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00:00:00 Intro und Prolog
00:01:02 US Wirtschaft
00:06:05 US Geldpolitik
00:07:43 Europa
00:09:36 Aktien
00:14:46 Anleihen
00:19:52 Zusammenfassung

Geopolitische Unsicherheit, ein neuer US-Notenbankchef und ein Nahostkonflikt ohne klare Exitstrategie – in den letzten sechs Monaten wurden Anlegernerven ziemlich strapaziert. Gemeinsam mit Ruben Fiebig aus dem Multi-Asset-Team der MEAG blicken wir zurück – und nach vorne.
An den Aktienmärkten steigen die Gewinnerwartungen, der KI-Investmentboom prägt weiterhin die Entwicklung vieler Technologieunternehmen sowie deren Wertschöpfungsketten. Dennoch bleibt der Blick auf langfristige Entwicklungen entscheidend. Denn gerade bei den KI-Unternehmen sehen wir eine Diskrepanz zwischen dem hohen Investitionsbedarf und den aktuell erwarteten Erträgen. Wie geht der Markt mit den hohen Bewertungen um, ist mit einer Kurskorrektur zu rechnen?

Außerdem geht es in dieser Folge um folgende Überlegungen:

- Werden die anstehenden Wahlen – Landtagswahlen, Frankreichwahl, US-Midterms – einen entscheidenden Einfluss auf die Märkte haben?
- Wie wirken sich die hohen Haushaltsdefizite auf Staatsanleihen aus?
- Welche Faktoren sprechen derzeit für kurzlaufende Unternehmensanleihen?

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Kaum ist der Friedensdeal mit dem Iran unter Dach und Fach, gehen die Märkte zur Tagesordnung über: Umsätze, Margen, Produktivität. Entsprechend stark schließt das zweite Quartal in den USA, der Nasdaq verzeichnete mit 21,4 Prozent den höchsten Quartalsgewinn seit 2020 – auch dank KI.
In Europa fällt die Euphorie deutlich verhaltener aus. Inflationsrisiken, strukturelle Herausforderungen und zurückhaltende Wachstumsprognosen bremsen besonders in Deutschland die Dynamik. Selbst das Sondervermögen konnte bislang keine neuen Impulse setzen. Zwar sind die Bewertungen diesseits des Atlantiks günstiger – doch ist das Anreiz genug für Anleger?
Ein zweiter Blick lohnt sich auch bei den Anleihen. Denn nicht alles, was Rendite bringt, ist automatisch investitionswürdig. Entscheidend bleibt: Wo ist wie viel Risiko bereits eingepreist? Und wie zeitgemäß ist die klassische 60/40-Aufteilung aus Aktien und Anleihen heute noch?

Außerdem gehen Jörg und Thomas folgenden Fragen nach:
• Ist der anhaltende KI-Boom noch gesund oder schon gefährlich?
• Sorgt die Weltmeisterschaft in den USA für einen Konsumkick?
• Welche Schwellenländer sind derzeit spannend für Anleger?

Viel Spaß bei der aktuellen Folge. Wenn ihr unseren Podcast unterstützen möchtet, lasst gerne eine Bewertung da oder empfehlt uns weiter. Habt ihr Anregungen, Themenvorschläge oder Fragen? Dann freuen wir uns über eure Mail an info@meag.com.