CLOSE THE DEAL - M&A & Private Equity Podcast

Vom Silicon Valley mit zwei Exits im neunstelligen Bereich direkt in die Produktionshallen des deutschen Fleischerhandwerks: Dieser radikale Wechsel steht für die Suche nach echter unternehmerischer Substanz fernab von überromantisierten Start-up-Hypes. Es ist die bewusste Entscheidung für einen Markt, der durch gnadenlosen Preisdruck und komplexe Strukturen geprägt ist, aber gerade deshalb enorme Chancen für diejenigen bietet, die bereit sind, den sprichwörtlichen Schmerz im Prozess auszuhalten.

Mein Gast ist Josef Brunner, Founder & CEO von NutriUnited. Wir sprechen darüber, wie man sich mit Premium-Nischen vom Diktat der großen Handelsketten löst, warum eine Buy & Build-Strategie im Handwerk eine völlig neue Logik erfordert und weshalb am Ende der echte Cashflow die einzige Kennzahl ist, die wirklich über die Wettbewerbsfähigkeit eines Unternehmens entscheidet.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Buy & Build im Handwerk funktioniert,
die Logik hinter dem Wechsel aus dem Silicon Valley,
Vorteile privater Gesellschafter gegenüber großen Fonds,
Strategien gegen den Preisdruck durch gezielte Nischenthemen,
warum radikale Ehrlichkeit zu sich selbst der wichtigste Erfolgsfaktor ist,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

***

Timestamps:

(00:00:00) Intro
(00:03:57) Das handwerkliche Fundament in der Tech-Welt
(00:05:17) Werte aus der elterlichen Backstube
(00:06:41) Kritik an der überromantisierten Start-up-Welt
(00:08:37) Meilenstein JouleX und der Exit an Cisco
(00:11:50) Energiemanagement-Software für Rechenzentren
(00:15:13) Erfahrungen als Investor nach den großen Exits
(00:17:23) Herausforderungen ohne operative Verantwortung
(00:19:14) Selbstreflektion beim Wandern und der Weg zum ersten Buch
(00:20:44) Follow the Pain und Kreativität: Einblick in seine zwei Bücher
(00:22:07) Kontakt zur Familie Obama und Charity-Impact
(00:24:14) Kriterien für unternehmerische Wohltätigkeit
(00:26:56) Einstieg in den Food-Markt und Portfoliocheck
(00:31:47) Vorstellung und Geschäftsmodell von Nutri United
(00:35:24) Eigenständigkeit vs. Synergien im Verbund
(00:39:26) Strategischer Fokus auf Immobilien und Kontrolle
(00:40:54) Fundraising und Auswahl der Investoren-Gruppe
(00:43:21) Zielbild für Profitabilität und Marktwachstum
(00:49:49) Warum so viele lokale Lebensmittelproduzenten scheitern
(00:54:22) Wettbewerb mit Eigenmarken und Nischenbildung
(01:00:17) Vorbilder wie Constellation Software und Danaher
(01:04:02) Cashflow-Management und operative Agilität
(01:08:56) Langfristige Perspektive ohne Exit-Druck

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Folge 112 zum Thema Food M&A mit Investec: https://dealcircle.com/ClosetheDeal/episoden/112-food-beverage-ma-florian-ismer-juergen-schwarz-investec/

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Private Equity ist nicht gleich Private Equity. Zwischen Midcap- und Largecap-Investoren liegen oft nicht nur unterschiedliche Dealgrößen, sondern völlig unterschiedliche Denkweisen, Prozesse und Hebel zur Wertschöpfung.

Mein Gast heute ist Robin Mürer, Co-Managing Partner bei FSN Capital. Mit ihm spreche ich nicht nur über seinen Weg vom Physikstudium und Unternehmertum über Largecap-PE bei Apax bis zum Midcap-Fokus bei FSN – sondern auch darüber, warum Value Creation und KI die Zukunft des Private-Equity-Geschäfts prägen werden.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wie man als Physiker ins PE kommt,
wie der skandinavische PE-Markt tickt,
wie sich Mid- und Largecap-PE unterscheiden,
wie die aktuelle Marktlage im Private Equity aussieht,
was Robin für die Zukunft des Private-Equity-Markts erwartet,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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Timestamps:
(00:00:00) Intro
(00:02:34) Der Weg von Physik zu Private Equity
(00:05:42) Erste Schritte in der Unternehmenswelt
(00:09:32) Einstieg ins PE
(00:11:45) Erfahrungen bei BCG und Apax
(00:16:27) Zeit bei Apax und Finzanzkrise
(00:20:15) Bekannte Deals bei Apax
(00:23:34) Wechsel zu FSN Capital
(00:27:08) Kultur und Teamaufbau bei FSN Capital
(00:28:13) Fonds, Investmentstrategien und Marktanalysen
(00:29:37) Private Equity in Skandinavien
(00:31:50) Branchenfokus
(00:33:34) Marktentwicklung und Investitionsmöglichkeiten
(00:35:32) Herausforderungen im Midcap Segment
(00:37:17) Targets im Largecap Segment
(00:41:00) Tempo im Midcap
(00:47:13) Vendor & Financial Due Diligence
(00:54:09) Prozessdauer im Midcap
(00:56:57) Dry Powder vs. fehlende Käufer
(01:00:00) Investitionstiming
(01:08:29) Hebel im Largecap

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Private Equity spricht seit Jahren über Value Creation – doch oft bleibt unklar, was damit wirklich gemeint ist. Reicht Financial Engineering noch aus, oder braucht es echte operative Verantwortung, um Unternehmen nachhaltig weiterzuentwickeln?
Mein Gast ist Dr. Helge Hofmeister, Managing Partner und Co-Founder von BID Equity. Mit ihm spreche ich über operative Wertschöpfung, warum BID Equity quasi einen eigenen Search Fund aufgebaut hat, deren CXO2B-Programm und noch viel mehr.

Wir beleuchten in dieser Episode:
warum Helge BID Equity mitgegründet hat,
wie Value Creation im modernen Private Equity aussieht,
warum sie deswegen das CXO2B-Programm kreiert haben,
welche Profile sie dafür im Gegensatz zu Search Funds suchen,
was Helge für PE und Software-M&A aktuell und in Zukunft erwartet,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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Timestamps:
(00:00:00) Intro
(00:02:20) Helges Werdegang und Promotion
(00:06:16) Erfahrungen bei BASF und BCG
(00:10:40) Der Sprung in die USA
(00:13:48) Gründung von BID Equity
(00:21:14) Fundraising und erste Schritte bei BID Equity
(00:24:08) Fondsgröße und Portfolio-Management
(00:28:15) Buy and Build-Strategien bei Software-Unternehmen
(00:35:05) Wertschöpfung und operative Exzellenz
(00:47:44) CXO2B-Programm vs. Search Funds
(00:54:30) Passende Kandidaten finden
(00:59:21) Inzentivierungsstruktur
(01:06:41) Marktlage & Ausblick PE und Software-M&A

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In wenigen Jahren von null auf über 600 Millionen Euro Umsatz zu wachsen – und dann den nächsten Schritt zu einem europäischen Zusammenschluss zu gehen: Das ist im Handwerks- und Gebäudetechnikmarkt alles andere als selbstverständlich.

Mein Gast ist Maurice von Dalwigk, CEO der Builtech Group. Mit ihm spreche ich über den Aufbau von Builtech mit AUCTUS im Rücken, über die Logik hinter dem Zusammenschluss mit der niederländischen VDK Group – und darüber, warum dieser Schritt weniger ein Verkauf als vielmehr die konsequente Weiterentwicklung einer Plattform ist.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Builtech durch Buy & Build gewachsen ist,
wie die operative Zusammenarbeit in der Gruppe abläuft,
welche Meilensteine und Best Practices sie daraus mitnehmen,
wie es zum Zusammenschluss mit der niederländischen VDK Group kam,
was Maurice für die Zukunft nach dem Deal für die Gruppe & den Markt erwartet,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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Timestamps:

(00:00:00) Intro
(00:03:01) Vita Maurice
(00:10:13) Gründung und Vorstellung Builtech Group
(00:13:56) Wechsel zu und Rolle bei Builtech
(00:16:27) Zusammenarbeit AUCTUS & Builtech
(00:18:06) M&A-Team bei Builtech
(00:19:08) M&A-Meilensteine Builtech
(00:23:15) Personenabhängig im Handwerk
(00:26:38) M&A-Playbook
(00:29:17) Wettbewerb im Buy & Build
(00:33:54) Dealstrukturen & Rückbeteiligungen
(00:35:08) Integration in der Gruppe
(00:39:13) Best Practices für Buy & Build
(00:44:10) Geschwindigkeit vs. Profitabilität
(00:50:55) Merger mit VDK
(00:57:06) Ausblick PMI
(00:59:10) Phase zwischen Signing & Closing
(01:02:00) Ausblick Zusammenschluss
(01:03:10) Marktausblick

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Alle Links zur Folge:
Kai Hesselmann auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/kai-hesselmann-dealcircle/
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Maurice von Dalwigk auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/maurice-frhr-v-dalwigk-a72b41/
Builtech auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/builtech-gruppe/
Folge 45 mit Ingo Krocke: https://dealcircle.com/ClosetheDeal/episoden/45-ingo-krocke-auctus/
Folge 137 mit Ingo Krocke: https://dealcircle.com/ClosetheDeal/episoden/137-dr-ingo-krocke-auctus-state-of-the-german-pe-market/
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Der SaaS-M&A-Markt bleibt in Bewegung: Bewertungen stehen unter Druck, Käufer sind selektiver geworden, Churn-Raten steigen – und gleichzeitig verändert KI ganze Geschäftsmodelle. Für Gründer, Investoren und Berater ist es schwieriger denn je, den Markt richtig zu lesen und fundierte Entscheidungen zu treffen.

Genau deshalb freue ich mich besonders auf Dirk Sahlmer. Er ist ein alter Bekannter und war bereits zweimal bei uns zu Gast – bisher aber immer aus Investorensicht als Head of Origination der saas.group. Im Oktober 2025 hat er die Seite gewechselt und ist heute Partner bei FE International. Mit ihm spreche ich darüber, wie sich der Blick auf den Markt durch diesen Wechsel verändert hat, welche Learnings aus der Buy-Side auf der Sell-Side Gold wert sind – und wie Dirk den SaaS-Markt aktuell wirklich einschätzt.

Wir beleuchten in dieser Episode:
warum Dirk die Seiten gewechselt hat,
welche Best Practices er für beide Seiten teilen kann,
auf welche Kennzahlen Verkäufer besonders optimieren sollten,
wie die Lage im internationalen SaaS-M&A auf Beraterseite aussieht,
welchen Einfluss KI auf M&A-Berater und SaaS-Geschäftsmodelle hat,
wo die Markt-Multiples aktuell stehen und wie sich der Markt entwickelt,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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Timestamps:

(00:00:00) Intro
(00:02:35) Wechsel von Investoren- auf Beraterseite
(00:06:19) Learnings und Perspektivwechsel
(00:09:55) Rolle des Netzwerks
(00:11:30) Vorstellung FE International
(00:16:50) kurze Prozessdauer von 6 Monaten
(00:19:03) Netzwerk und weltweite Teamstruktur
(00:27:15) Dealgrößen USA vs. Deutschland
(00:30:17) Wettbewerbsumfeld
(00:33:59) Relevanz von IPOs als Exitkanal
(00:35:07) Marktlage SaaS
(00:37:13) aktuelle SaaS-Multiples
(00:40:15) Hebel zur Multiple-Optimierung
(00:42:28) KI als Disruptionsrisiko
(00:49:04) Rolle des M&A-Beraters im Zusammenspiel mit KI
(00:54:30) Software-Einsatz in der M&A-Beratung
(00:57:10) Top 3 Kennzahlen zur Optimierung aus Verkäufersicht
(01:02:50) SaaS-Markt-Ausblick

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Kai Hesselmann auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/kai-hesselmann-dealcircle/
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Dirk Sahlmer auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/in/dirksahlmer/
FE International auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/feinternational/
Folge 19: https://dealcircle.com/ClosetheDeal/episoden/19-dirk-sahlmer-saas-group/
Folge 62: https://dealcircle.com/ClosetheDeal/episoden/62-saas-dirk-sahlmer/
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