CLOSE THE DEAL - M&A & Private Equity Podcast

Wer im Private Equity Karriere macht, kommt meist aus dem Investmentbanking oder der Beratung. Für den Aufbau großer Gruppen aus inhabergeführten Mittelständlern zählt aber vor allem das Verständnis dafür, was in einem Unternehmen jeden Tag passiert.

Mein Gast ist Andi Klein, Managing Partner bei Triton Partners. Mit ihm spreche ich über seine elf Jahre bei Procter & Gamble, den Aufbau des Smaller-Mid-Cap-Fonds, eine Buy-and-Build-Gruppe im Kältemarkt mit inzwischen rund 400 Millionen Euro Umsatz und die Frage, was KI für den Nachwuchs im Private Equity bedeutet.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Andi vom Konzern ins PE kam,
was Konzernerfahrung einem PE-Investor mitgibt,
warum Juniors ihre Modelle zunächst ohne KI bauen,
wieso Triton Partners einen Mittelstandsfonds auflegte,
wie im Kältemarkt eine Gruppe mit 400 Mio. Umsatz entstand,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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(00:00:00) Intro
(00:01:55) Begrüßung und Studium in Mannheim und Budapest
(00:07:41) Einstieg bei Procter & Gamble
(00:11:45) Karriereziel Corporate M&A
(00:17:31) Restrukturierungen und Wechselmotive
(00:20:44) Wechsel zu Triton Partners 2009
(00:22:57) Private Equity und Konzernerfahrung damals
(00:27:05) Start mitten in Finanzkrise
(00:30:40) Learnings aus ersten PE-Jahren
(00:37:15) KI und Nachwuchs im Private Equity
(00:42:44) Modellieren ohne KI für Juniors
(00:47:04) Entwicklung von Triton Partners seit 2009
(00:50:12) Motivation für Smaller-Mid-Cap-Fonds
(00:54:35) Equity-Tickets und Zielunternehmen
(00:56:01) Dealflow in Deutschland und Exit-Stau
(00:59:30) Buy-and-Build im Kältemarkt
(01:05:56) Werthebel und Zukaufstrategie
(01:11:40) Sell-Side-Prozesse vs. Direktansprache
(01:14:31) Wachstum, Ambitionsniveau und Auslandsexpansion
(01:20:20) Attraktive Verticals und Defense-Bewertungen

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Seit diesem Sommer arbeiten KI-Agenten direkt im Datenraum, mit genau den Rechten des Nutzers, der sie eingeloggt hat. In der Debatte um KI im Deal-Prozess bleibt dabei eine Frage meist offen, nämlich wer haftet, wenn der Agent eine kritische Klausel übersieht.

Mein Gast ist Jens Hohnwald, Director EMEA bei Ideals. Mit ihm spreche ich über MCP-Server im Datenraum, die Verlagerung der Due Diligence in das LLM, den Umgang mit KI-Klauseln im NDA und noch viel mehr.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Jens zu Ideals gekommen ist,
warum die Abrechnung pro Seite ausgedient hat,
was ein MCP-Server im Datenraum heute leisten kann,
wie KI-Agenten den Q&A-Prozess beider Seiten verändern,
wer haftet, wenn ein KI-Agent im Datenraum etwas übersieht,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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(00:00:00) Intro
(00:01:51) Begrüßung und Werdegang
(00:06:45) Wechsel zu Ideals
(00:08:28) Ideals als Unternehmen
(00:11:23) Abrechnung nach Gigabyte statt Seiten
(00:14:42) Internationale Expansion
(00:18:43) MCP-Server im Datenraum
(00:21:00) Analysen direkt über LLM
(00:26:01) Verlagerung der Arbeit ins LLM
(00:28:26) Komplementärstrategie Datenraum und KI
(00:32:13) Spezialisierte Tools für Due Diligence
(00:35:03) Datenraumvorbereitung per Prompt
(00:38:11) Kontrollverlust und Audit Trail
(00:42:46) KI-Ausschluss im NDA
(00:46:32) Q&A-Prozess mit KI
(00:50:47) Haftung bei übersehenen Klauseln
(00:54:46) Austauschbarkeit der Datenraumanbieter
(00:59:02) Weitere Tools im Markt
(01:03:04) KI-Regeln für Juniors
(01:05:17) Ausblick auf Datenraummarkt

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Eine eigene M&A-Boutique zu gründen klingt nach Freiheit und nach den ersten großen Erfolgshonoraren. Davor liegen allerdings Monate ohne Einnahmen, aufgebrauchte Ersparnisse und Mandate, die trotz voller Arbeit im Sand verlaufen.

Mein Gast ist Nicolai Preussner, Gründer von CAPVIA. Mit ihm spreche ich über die eineinhalb Jahre bis zum ersten Erfolgshonorar, den Aufbau eigener Lead-Kanäle, den Zusammenschluss zweier Gesellschaften zu einer Marke und noch viel mehr.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Nicolai zum M&A-Berater wurde,
warum sein erstes Großmandat gescheitert ist,
womit er die ersten eineinhalb Jahre überbrückt hat,
warum die externen Lead-Agenturen nicht funktionierten,
wie zwei Gesellschaften zur gemeinsamen Marke CAPVIA wurden,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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(00:00:00) Intro
(00:03:44) Werdegang bei KPMG
(00:07:49) Schritt in die Selbstständigkeit
(00:10:55) GmbH-Gründung und erste Mitarbeiter
(00:12:45) Scheitern des ersten Mandats
(00:15:44) 150.000 Franken aus Ersparnissen
(00:18:37) Retainer oder rein erfolgsbasiert
(00:23:44) Honorierung über Buy-Side
(00:28:49) Aufbau eigener Lead-Kanäle
(00:31:51) Erfahrungen mit Lead-Agenturen
(00:34:06) Finders-Fee-Deals mit Investoren
(00:37:14) Lead-Gen als eigene Gesellschaft
(00:42:17) Tipps für junge M&A-Berater
(00:47:43) Teamaufbau und Strukturen
(00:50:52) Working Capital im Beratungsgeschäft
(00:53:21) Abschlussquoten Buy-Side und Sell-Side
(00:56:53) Rebranding zu CAPVIA
(00:58:30) Prozessautomatisierung mit KI
(01:01:19) Info-Memo-Erstellung
(01:05:50) Marktausblick

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Amerikanische Käufer zahlen für europäische Technologieunternehmen regelmäßig Bewertungen, die im Heimatmarkt niemand aufruft. Woran liegt dieser Unterschied wirklich, und was müssen Verkäufer mitbringen, damit ein US-Stratege überhaupt zuhört?

Mein Gast ist Herwig Springer, Mitgründer von i5invest. Mit ihm spreche ich über die Bewertungslücke zwischen Europa und den USA, warum der Einstieg beim Käufer über die Business Unit läuft, über AI Roll-ups als neuen Käufertyp und noch viel mehr.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Herwig zum M&A-Berater wurde,
wie ein Wiener Softwareanbieter an Bose ging,
warum ein Auktionsprozess bei Tech-Deals scheitert,
welche Chancen AI Roll-ups im Software-Markt eröffnen,
warum amerikanische Käufer deutlich mehr bezahlen können,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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(00:00:00) Intro
(00:02:06) Begrüßung
(00:03:10) Verkauf von StreamUnlimited an Bose
(00:08:37) AI und Hardware verschmelzen
(00:11:02) Werdegang und Zeit bei PwC
(00:17:36) Gründungsgeschichte von i5invest
(00:20:45) Wechsel in die Chairman-Rolle
(00:22:52) LinkedIn als Netzwerkkanal
(00:27:28) Globale Aufstellung, Execution Hub Wien
(00:33:17) Transaktionsvolumen und Untergrenze
(00:35:21) Google als Referenzkunde
(00:41:44) US-Käufer in Europa
(00:47:33) Woran Deals mit US-Käufern scheitern
(00:50:56) Sektoren ohne US-Käufer
(00:53:56) ebm-papst und Ausverkaufsdebatte
(00:58:13) Blick internationaler Käufer auf Deutschland
(01:01:13) SaaS-Apokalypse an den Börsen
(01:05:57) Take-Privates von SaaS-Unternehmen
(01:07:14) AI Roll-ups in Professional Services
(01:09:19) AI-Bubble und Ausblick

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Jeder in der M&A-Branche sucht den Unternehmer, der irgendwann entscheidet, dass es reicht. Wenn er im Prozess ist, ist es für den Erstkontakt allerdings längst zu spät, und damit stellt sich die Frage, ob sich ein Unternehmensverkauf aus öffentlich zugänglichen Daten Jahre im Voraus prognostizieren lässt.

Mein Gast ist Tilo Walter, Gründer und Geschäftsführer von Palturai. Mit ihm spreche ich über den Business Graph als Abbild des deutschsprachigen Wirtschaftsraums, über die schwierige Frage, was überhaupt als Verkauf zählt, über Cash Events und Prognosehorizonte und über die Grenzen, die der Datenschutz dabei setzt.

Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Tilo zur Datenanalyse kam,
warum ihn die Schufa-Jahre geprägt haben,
wie der Business Graph Verflechtungen aufdeckt,
wie Cash Events Vermögen und Verkäufe sichtbar machen,
warum manche Unternehmen zehnmal wahrscheinlicher verkaufen,
und vieles mehr...

Viel Spaß beim Hören!

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(00:00:00) Intro
(00:02:03) Begrüßung & Werdegang
(00:06:36) Schufa-Zeit und Datenperspektive
(00:09:00) Netzwerkanalyse als Vorläufer
(00:11:54) Gründung, Team & Finanzierung
(00:15:28) Von Kantwert zu Palturai
(00:19:53) Business Graph erklärt
(00:23:15) Datenquellen
(00:26:46) Bankverbindungen als Datenpunkt
(00:29:56) Cash Events
(00:34:19) Transparenz & Grenzen der Ansprache
(00:38:02) Unternehmensverkäufe prognostizieren
(00:43:02) Trefferquote des Scores
(00:48:17) Kapitalerhöhungen & Käuferseite
(00:50:17) Pricing & Packaging
(00:52:55) Expertenwissen von Führungskräften
(00:58:52) Grenzen des Datenschutzes
(01:03:44) Limitierungen des Systems
(01:05:28) KI als Chance & Risiko
(01:08:43) Ausblick

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Palturai auf LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/kantwert-gmbh/
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